第2四半期までの業績をひもとくと?

若松部長、今回もよろしくお願いいたします。今日は第2四半期までの業績ですね！

はい、よろしく。ではさっそくご説明しましょう。

売上高は前年同期比1.7％増で、利益は0.3％減に3.0％減、だけど最終的な利益は1.8％増ですね。

実は前年同期の売上・利益は過去最高を記録したのですが、この第2四半期までの業績も売上高と親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期の過去最高を更新する結果となりました。

すごい！当社は第１四半期に売上や利益が集中すると前回伺いましたが、第1四半期に続けて第2四半期の期間も好調を維持されているのですね！

この第2四半期の3ヶ月では営業努力によるところが大きいです。
では売上高を製品別に見ていきましょうか。

えっと、まず金融商品取引法関連製品から見ていくと、「目論見書の売上が減少したことにより…」と書いてありますね。目論見書の売上が減少したのはなぜですか？

これはね、説明にある通り、前期は大型のIPO 案件があったこと、さらにゼロ金利政策の影響で企業の資金調達方法が変わってきたことが要因です。
新規上場（IPO）や資金調達（エクイティファイナンス）が必要になると、金融商品取引法により有価証券目論見書の開示が必要になるということは前回説明したよね。

はい。覚えています！

これまでの証券市場における企業の資金調達方法は、市場に発行している株式数を増やして、その株式を購入してもらうことで資金を得ることが一般的でした。
これを増資といいますが、増資にあたって有価証券目論見書の発行が義務付けられていて、当社はこの作成のお手伝いをさせていただいています。
しかし、ゼロ金利政策の影響で金利が低下し、増資ではなく社債発行という方法で資金を調達する企業が増えてきました。

社債ってなんですか？

社債とは、簡単に言うと「企業の借用証書」のこと。いくら借りて、利息は何％でいつ返しますというのが記されたもの。つまり投資家から見れば、社債を買うということはその企業にお金を貸してあげるということなんですよ。お金を借りたら利息をつけて返すのが一般的ですが、この利息をいくらにするかの基準となる国債の利回りが、ゼロ金利政策の影響でほぼゼロになったので、お金を借りても返すときに利息をほとんどつけなくて良くなった。しかも社債の種類や規模にもよりますが、目論見書の発行がいらない場合もあるため、当社がお手伝いする機会が減少しました。それが売上にも影響したわけです。

なるほどー。ゼロ金利政策は意外なかたちで当社の売上に影響してくるんですね。
でも、会社法関連製品、IR関連製品、その他製品は前年同期から増加していますよね。

ええ、これは主に、企業の株主数増加により招集通知や株主通信の印刷部数が増えたことが追い風となっています。おかげで全体の売上高も親会社株主に帰属する四半期純利益もなんとかプラスに着地することができました。

よかったですね！

「投資事業組合」ってなに?

では次に財務諸表の中身を少し見てみましょうか。
損益計算書を見てごらん。前年同期と比べて数字が大きく変わっている科目はありますか？

そうですね…、「営業外収益」の中にある「投資事業組合運用益」というのが4,247万円から87万円に減っています！
この「投資事業組合」ってなんですか？

「投資事業組合」とは、IPO（新規株式公開）をしたいが資金が足りない、という企業のために、その企業の株式の一部を保有するという形で出資をしている組合のことです。当社は複数の投資事業組合に組合員として加入し、出資しています。
出資先企業がめでたく上場という運びになると、保有していた株式の売却益が組合に入り、組合員である当社にも分配されます。
なぜ当社がこのような組合に出資しているかというと、売却益を得るためではなく、IPOを考えている企業をご紹介いただくためです。つまり未来のお客様を得るためです。
当社のお客様は上場企業だけではなく、IPOを考えている未上場企業も含まれます。しかしどこの未上場企業がIPOを考えておられるか外からはわかりません。開拓するには人からの紹介や情報が命です。そこで銀行や証券会社などの金融機関からご紹介いただくこともありますが、未上場企業を支援する投資事業組合も、開拓ルートのひとつです。
つまり、あくまで情報を得るためであってここで運用益を期待するつもりはないので、自分たちの財務力に見合った額しか出資していません。
ただ、今回はそれなりに業績に響いてしまいましたね。

なるほど、でも未来のお客様を探すためには必要な投資なのですね。

通期の見通しは修正?それとも据え置き?

1年も折り返し地点に来ると投資家から必ず聞かれるのは「通期の業績予想はどうですか？」という質問です。これなら予想を上回るぞ、と上方修正するのか、このままじゃ予想には到底及ばないな、と下方修正するのか、それとも据え置きか。

どうされるんですか？

結論から言うと、据え置きです。
当期の最初にお知らせした業績予想を達成できるかどうかは、決して楽観視できる状況ではありません。厳しいのは事実です。しかし過去の業績傾向を鑑みると、もうひと踏ん張りすれば決して手の届かない額ではないぞ、と考えています。
もちろん、残り半年でいかにコストを削り、利益を上げるかは大きな課題です。社員ひとりひとりの頑張りにかかっています。
宝子さんも春からは当社の業績に貢献する一人になるんだから、卒業まで今のうちにやりたいことをやるのももちろんいいけど、社会人になる準備もしっかりとね！

（ドキッ）は、はい！
今日もとても勉強になりました。ありがとうございました！